本报讯周一市场探底回升，一改上周的颓势，“有聪明钱”之称的北向资金持续净买入。分析认为，随着我国资本市场持续推进对外开放，外资流入将保持强劲态势。而市场在经过上周剧烈波动之后，困扰高成长性行业的估值压力得以缓解。随着稳增长预期的逐步升温，当前的调整已浮现较强的投资机会。

　　北向资金连续两日“抄底”A股

　　A股昨日上演探底回升，一改新年首周的颓势。截止收盘，沪指收报3593.52点，涨幅0.39%;深证成指报14406.97点，上涨0.44%;创业板指微跌0.04%，收于3095.69点。北向资金合计净买入47.58亿元，至此，北向资金已连续两日扫货A股。上周五，北向资金净买入93.35亿元。

　　事实上，近年外资流入保持着强劲态势。证监会副主席方星海表示，2021年资本市场成功应对内外风险挑战，运行稳健，深化改革开放、服务高质量发展取得新成效。外资保持稳步流入，全年外资净流入A股市场3846亿元，为过去五年最高水平。

　　分析普遍认为，随着我国资本市场持续推进对外开放，未来北向资金进入步伐将不断加快，外资对中国资本市场的参与度将越来越深。南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，虽然经历了多年的持续流入，但当前外资在A股的持股比例仍然偏低，中国经济增长仍有韧性，制造业优势仍将长期保持，抖客网，北向资金流入将继续扩容。

　　国盛策略张峻晓认为，相较海外成熟市场，当前A股的外资占比仍处于明显低位，全球视角下，A股相对低配的状态没有变，我们反复提及“水往低处流”的长期增配逻辑也尚未改变。未来伴随着全面注册制的推广以及期货衍生品工具的丰富，国际指数的进一步扩容也有望提速，外资增配空间与潜力仍值得期待。

　　值得一提的是，为进一步吸引境外投资者投资A股市场，我国近年不断扩大开放之门。证监会主席易会满日前公开表示，正按照国家新一轮高水平对外开放的统一部署，研究推出进一步扩大开放的相关举措，包括继续拓宽沪深港通标的范围，拓展和优化沪伦通制度，扩大商品和金融期货国际化品种供给等。

　　据去年底各大机构发表的年度策略报告，机构普遍预计2022年北向资金流入的规模在3000亿-4000亿元水平。中信证券指出，2022年北向资金仍会增配A股，净流入4000亿元左右。高盛首席中国股票策略师刘劲津则预测，2022年将有约750亿美元北向资金流入A股。

　　调整带来更好的配置机会

　　2022年开年，市场画风突变。前期大涨的赛道股大幅杀跌，而此前回调明显的低估值蓝筹逞强。对此，中信证券表示，年初机构大幅调仓加速了“高切低”，高位赛道抱团瓦解再现，而稳增长至少是一季度的持续主线，市场对低位蓝筹的共识将更加强化，上半年行情起点将有所延后，短期调整带来更好的配置时点。

　　山西证券指出，目前A股市场整体依然呈现出较明显的结构性行情，在海外加息尚未开启的窗口期，我国仍有望维持流动性的合理宽裕，在此支撑之下，市场或将进入“高低切换”阶段，低估值板块有望率先迎来修复，此前拥挤度过高的部分赛道股或将在调整中面临较大抛压。整体来看，“结构牛”将成为贯穿2022年的市场风格主线。

　　中欧基金表示，在上周剧烈波动之后，虽然资金面的再度平衡往往需要时间消化，但困扰高成长性行业的估值压力得以缓解。随着稳增长预期的逐步升温，短期市场的诸多“传言”(如新能源和双碳建设等)有望逐步被证伪，A股当前的调整已浮现较强投资机会。“节前市场现集中性再配置的可能性较低，预计伴随春节假期的临近，A股市场的波动率有望出现收窄。”

　　“考虑到政策稳增长力度增强的预期以及中长期经济转型的确定性，尤其估值分化等负面因素并非是对市场长期走势的决定性因素，下跌后的A股已逐步浮现再配置机会，尤其是对经济企稳较为敏感的可选消费、金融和基建投资等相关领域。建议关注中国经济稳增长主线下的投资机会，如消费中具备较强盈利和估值弹性的白酒、家电和服务消费等行业以及稳增长的主推手基建和其他类投资”，中欧基金称。

　　上投摩根基金投资总监杜猛指出，波动是资本市场的常态，对今年股市仍然是相对乐观，短期调整或带来高景气板块中优质个股的长线布局良机。同时，杜猛指出，今年市场机会预计会更加均衡，除了新能源之外，半导体包括消费、医药甚至港股中的互联网公司都会有自下而上的机会。